3月10日，能源局如期下發(fā)《關于2020年風電、光伏發(fā)電項目建設有關事項的通知》：光伏平價項目4月底前報送，今年底前開工，競價項目6月15日前報送。光伏補貼額度15億元，其中戶用5億元，競價10億元，規(guī)則與2019一致。風電平價項目4月底前報送，今年底前開工。補貼及競爭配置與2019一致。海上風電強調3大分類管理，超十三五規(guī)劃省份停止核準新項目。
項目報送時間雖有延遲，但政策支持力度有望確保項目年內如期并網。此次正式通知中，光伏平價、競價項目以及風電平價項目報送時間調整為4 月底和6 月15 日，較此前征求意見稿建議時間分別推遲1 個月，符合市場此前預期，或受到此次疫情影響。我們認為雖然申報推后，但項目前期準備時間更為充足，后續(xù)伴隨穩(wěn)內需、促進新基建的宏觀政策陸續(xù)出臺，投資政策加碼、放寬融資條件等將更有利于光伏項目建設，有望支持2020 年新增光伏競價項目如期于年內并網。
疫情對2019 結轉項目并網進程的影響或將被納入考量，政策提升地方政府及電網配合并網積極性。本次通知并未直接回應市場關于項目搶裝節(jié)點推遲的呼聲，能源局在通知發(fā)出后的解讀文件中表示正與價格主管部門協商，潛在方案包括推遲一個季度。同時此次政策針對各地的并網消納能力以及送出工程建設提出更細致要求，明確電網公司需要在3 月底前公示各地的新增消納能力，從而合理安排項目并網時序和送出通道建設。我們認為新增消納能力數據的透明化有望為市場信心帶來支持。伴隨2020 年電網投資全面重啟，地方政府保增長力度加大，我們預計消納和送出積極性將進一步提升，支撐新增裝機順利并網。
國企參與光伏積極性提升，降低整體項目開發(fā)財務成本壓力。伴隨光伏發(fā)電進一步接近全面平價水平，國企能源集團參與光伏開發(fā)積極性逐步提升。其中華能集團分別與協鑫、林洋等傳統光伏項目開發(fā)運營企業(yè)展開項目合作，京能集團參與熊貓綠能增發(fā)從而成為第一大股東，國投電力、中核、中廣核分別收購江山控股旗下電站，同煤集團、淮南礦業(yè)、露天煤業(yè)等煤炭國企也在積極開發(fā)光伏項目。
預計國企能源集團在提升自身清潔能源比例的過程中，將進一步加大在光伏領域的投入。憑借雄厚的資金實力和較低的資金成本，我們預計國企開發(fā)商的參與將降低光伏行業(yè)整體項目開發(fā)財務成本壓力，促進光伏國內需求可持續(xù)發(fā)展。
綜上我們認為盡管項目申報有所延遲，但光伏建設各配套政策向好，我們重申對于國內光伏需求50GW的樂觀預測。更看好價格不跌或有望上漲的光伏玻璃，硅料，EVA 膜等板塊，重申看好通威股份、大全新能源、信義光能、福萊特H以及福斯特。同時看好晶科能源、隆基以及中環(huán)超預期的可能。并提示受益于國內光伏裝機復蘇帶動逆變器和EPC業(yè)務的同步反彈的陽光電源。
