一、交易基本情況
海南礦業(yè)將分別收購海南域寧、ATZ Investment各自持有的莫桑比克礦區(qū)公司的股權。具體交易標的、交易權益比例等如下表所示。
對于海南域寧持有的交易標的，海南礦業(yè)擬以5.59元/股的價格，向海南域寧發(fā)行股份購買;
對于ATZ Investment持有的交易標的，海南礦業(yè)將設立一家境外全資子公司，以現(xiàn)金支付的方式進行購買。
交易價格目前尚未確定。
二、交易對方情況
海南域寧、ATZ Investment
兩家公司均由濟南域瀟集團控股。濟南域瀟集團創(chuàng)建于1995年，總部位于山東濟南。自2006年起，為適應國際市場發(fā)展形勢和滿足企業(yè)自身發(fā)展需要，濟南域瀟集團在莫桑比克的投資業(yè)務不斷擴大，尤其是在取得莫國礦權、勘探、開采利用方面，走在中資企業(yè)的前列。
ATZ Mining、Felston
由海南域寧、ATZ Investment持股，均為英屬維京群島公司，主要業(yè)務為重礦砂精礦采選，包含對鋯鈦礦原礦的開采、初步分選、運輸出口等流程。
ATZ Mining、Felston控制位于莫桑比克東部的大型鋯鈦礦，采礦證編號分別為5004C和7407C，可在采礦證批準范圍內維持15年以上的開采期限。*5004C編號對應的項目于2012年下半年投產(chǎn)，7407C編號對應的項目于2022年投產(chǎn)。兩家公司模擬合并財務報表中的營收、凈利潤如下表所示。
三、交易原因
1. 我國鋯鈦礦對外依存度較高，交易符合我國戰(zhàn)略資源需求
中國鈦資源稟賦不佳，鈦礦品位較低，鈦礦資源總體處于供不應求狀態(tài);鋯資源稟賦同樣較差，中國鋯礦儲量占全球鋯礦儲量的比例不足1%。2023年，我國鈦礦對外依存度為33%，鋯礦對外依存度接近90%。
2. 上游礦山企業(yè)在鈦產(chǎn)業(yè)鏈中利潤率最高
由于鈦礦供應緊缺，上游礦山企業(yè)擁有較強的市場議價能力，因此鈦礦開發(fā)是整個鈦產(chǎn)業(yè)鏈中利潤率最高的環(huán)節(jié)。鈦產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主流礦山端企業(yè)毛利率在45%左右，中游冶煉端企業(yè)毛利率在15%左右，下游鈦材企業(yè)毛利率在 20%左右。
3. 莫桑比克的鋯鈦礦產(chǎn)量高、品質好
莫桑比克是全球第二大鋯鈦礦生產(chǎn)國，濟南域瀟集團在莫桑比克的重礦砂精礦產(chǎn)量約占到莫桑比克全國產(chǎn)量的三分之一。
ATZ Mining和Felston擁有的兩處鋯鈦礦均為海濱型海砂礦，具有投資小、易采、易選的特點。標的礦山的礦石資源量大，重礦物品位高，礦山服務期長，成本競爭力強，伴生礦物鋯英石、獨居石經(jīng)濟價值高。
