8月17日，通威公布了半年報，2022H1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入603.39億元，同比增長127%，實現(xiàn)歸母凈利潤122.24億元，同比增長312%。其中2022Q2單季度凈利潤70.3億，同比增長232%，整體業(yè)績符合預(yù)期。
硅料持續(xù)加碼，再度擴(kuò)產(chǎn)40萬噸
8月17日公司除了披露半年報之外，還發(fā)布了兩條重要公告。公司公告其在包頭和保山各建20萬噸多晶硅產(chǎn)能，合計40萬噸產(chǎn)能，預(yù)計2024年竣工，總投資額共280億元，根據(jù)公司半年報顯示，目前公司產(chǎn)能23萬噸，報告期內(nèi)公司持續(xù)加速樂山二期5萬噸、和保山一期5萬噸的產(chǎn)能釋放，加上新公布擴(kuò)建的產(chǎn)能，預(yù)計2024年底硅料產(chǎn)能或接近80萬噸，市場滲透率約40%。
最近下游新進(jìn)入者眾多，尤其最近諸多新勢力擴(kuò)產(chǎn)TOPCon產(chǎn)線，昨日玩具企業(yè)沐邦高科和乳業(yè)企業(yè)皇氏集團(tuán)公告分別將建設(shè)10GW和20GWTOPCon高效太陽能電池項目，宣布跨界進(jìn)軍光伏領(lǐng)域。在下游紛紛擴(kuò)產(chǎn)的背景下，對原材料的需求在所難免，通威此次再度擴(kuò)產(chǎn)硅料，也反映了其吃定下游擴(kuò)產(chǎn)電池片對原材料的需求。
見智研究認(rèn)為，公司半年報利潤高企其實在意料之中，因為今年上半年硅料價格仍持續(xù)攀升，截止到現(xiàn)在已超30萬元/噸，硅料業(yè)務(wù)為公司業(yè)績帶來了強(qiáng)支撐。從目前上下游供需情況看，本周硅料價格還在持續(xù)上漲，因限電、檢修、疫情等諸多因素影響，硅料供應(yīng)較需求而言仍緊俏。所以，如果硅料降價大概率也會在四季度小幅回調(diào)，今年很難有大的下滑，所以下半年硅料對公司業(yè)績?nèi)杂袕?qiáng)支撐。除此之外，即使明年后年，伴隨硅料產(chǎn)能釋放，價格回調(diào)，但龍頭成本優(yōu)勢顯著，利潤仍可觀。
N型電池或是繼硅料業(yè)務(wù)后的亮點
光伏電池是除硅料業(yè)務(wù)外，公司第二大板塊。據(jù)中報披露，上半年電池銷量21.79GW，同比增長54.55%。目前太陽能電池年產(chǎn)能54GW，大尺寸出貨占比已經(jīng)超過75%，在建項目有金堂二期8GW和眉山三期8.5GW，預(yù)計年底產(chǎn)能超70GW，大尺寸占比超90%。
在電池技術(shù)方面，公司在TOPCon、HJT、鈣鈦礦均有布局。TOPCon 用的是210 PECVD 多晶硅沉積技術(shù)路線，平均轉(zhuǎn)換效率超過 24.7%，組件功率達(dá)到690W(210 尺寸 66 片版型);HJT 電池最高研發(fā)效率已達(dá)到 25.67%。
整體看，見智研究認(rèn)為，通威在硅料方面已經(jīng)抓住了時代的大機(jī)遇，創(chuàng)造了不菲的業(yè)績。電池方面，目前的技術(shù)路線難以定奪誰是最終贏家，多數(shù)龍頭企業(yè)也紛紛采取“多條腿“走路的策略，通威在這方面從目前看也是走在前列，今年是TOPCon量產(chǎn)大年，公司已規(guī)劃8.5GWTOPCon產(chǎn)線。所以簡言之，硅料和電池作為通威兩大核心支柱產(chǎn)業(yè)，或持續(xù)鞏固其龍頭地位。
